史上最大私有化通过!600亿行业巨头即将退市 小马哥要嗨了

时间:2020-09-08 01:44:39   来源 网络   作者:网络

  那个“神奇的网站”私有化在即。

  9月7日晚间,58同城发布公告称,特别股东大会以超过75%的投票审议通过私有化议案。

  据悉,58同城已经在今年6月份与买方签订私有化合同,此次交易总估值约为87亿美元(约合人民币594亿元),这或成为中概股历史上规模最大的一次私有化交易。

  截至美国时间9月4日收盘,58同城每股报收55.85美元,总市值为83.7亿美元(约合人民币572亿元)。

  58同城通过私有化议案

  交易估值约594亿元

  此前,58同城曾于6月15日发布公告称,与Quantum Bloom Group Ltd。签订合并协议。根据合并协议条款,买方投资财团将以每股普通股28美元(相当于每股美国存托股56美元)现金价格购买58同城所有已发行普通股,总交易估值约为87亿美元(约合人民币594亿元),这或成为近年来最大规模的中概股私有化交易。

  58同城今日公告表示,代表公司总流通股(A类普通股、B类普通股,以及以美国存托股代表的A类股)61%的股东出席了今日的特别股东大会。每位股东的每股A类股有一票投票权,每股B类股有10票投票权。截至2020年8月14日开曼群岛营业结束时,这些股份约占公司已发行普通股总数的65%。结果,股东们以超过75%的赞成票通过了该私有化协议。

  该私有化协议的完成还要取决于合并协议中规定的满足条件。58同城将与合并协议的其他各方合作,以满足这些条件,并尽快完成合并。如果合并完成,58同城将成为一家私人控股公司,其美国存托股(ADS)将从纽交所退市。

  58同城此次买方投资财团包括:华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式,为58同城的私有化交易提供资金。

  58同城营收增速逐渐疲软

  在线营收超6成

  今年6月29日,58同城公布了今年一季度经营情况。财报显示,58同城第一季度实现营收25.6亿元人民币,归属于普通股股东净利润为16.39亿元人民币。毛利率方面,2020Q1毛利率为87.9%,远超互联网行业约50%的平均水平。近三年来,58同城都保持88%左右的毛利水平。

  现金流方面,近三年,58同城经营活动产生的现金流金额分别为26.97亿元、38.00亿和43.54亿元,说明主营业务持续增长,贡献较为充足的现金。

  近年来,58同城业绩一直表现较为可观,不过营收增速逐渐疲软。2019年营收155.8亿元,同比增长18.6%。毛利为137.8亿元,同比增长17.8%。毛利率为88.5%,2018年为89.1%;营业利润为28.5亿元,同比增长19.5%;归属于普通股股东净利润为82.8亿元,同比增长314.5%。

  拉长时间来看,2013年10月31日在纽约证券交易所上市以来,营业收入逐年保持正增长,但增速逐渐疲软。在净利润方面表现也不太稳定,2010-2012年净利润皆为负值,2013年、2014年净利润分别为1.19亿元、1.39亿元。不过好景不长,在2015年58同城业绩暴雷,净利由盈转亏为-16.29亿元,同比大跌1269%。在业务不断调整之后,2016年-2019年净利润逐年增加。

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  从收入结构看,58同城的营收主要由4块业务租成:为用户提供店铺认证、账户管理等增值服务的会员收入;让商家广告排名靠前的在线营销业务;出售给用户购房优惠券的电商收入;转转二手平台销售商品产生的其它收入。

  其中,会员收入占比32%,在线营销收入占比60.9%,二者合计收入占比已达92.9%。在其它业务收入占比较低的情况下,这两项业务是影响58同城增长的决定性因素。

  腾讯为第一大股东

  由于58同城前期发展可观,其背后的股东团也相当豪华。从其披露的最新股权信息来看,截至2020年6月15日,腾讯旗下公司Tencent Holdings Limited为58同城第一大股东,直接持股6728.59万股,持股比例为22.43%;58同城CEO姚劲波持有10.2%股权,为公司第二大股东,拥有42%的投票权;标准人寿安本公司(Standard Life Aberdeen plc)持有9.99%股权,为第三大股东。

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  聚焦其股价表现,58同城股价一直保宽幅震荡,在2017年1月创下阶段新低后拉升,2018年5月最高点89.9美元/股。在股价创新高后,便开始走起了“下坡路”,市值也几近腰斩。今年以来,该股年内累计下跌13.72%。

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  58同城身陷“围城”

  市场份额遭侵蚀

  对于58同城而言,其高光时刻早已远去,而姚劲波的梦还在继续。

  其实,自2013年10月上市以来,58同城从未停止其扩张的脚步。2015年收购了安居客、赶集网,一举拿下国内本地生活服务信息领域超80%的市场份额。同时,不断扩展孵化新业务。

  除了赶集网与房地产上市平台安居客以外,58同城的核心业务还包括房地产招聘平台中华英才网(ChinaHR)、用于驾照考试准备和其他相关服务等驾校一点通在线平台。另外,目前孵化的新业务还包括,在线二手商品交易和服务平台转转、58同镇、58到家、车好多(原名瓜子)。据悉,车好多是中国领先的创新汽车零售集团之一。

  58同城表示,这些平台在其各自的内容类别中向用户提供了更多垂直整合的服务。尽管转转和58 Town都处于其平台增长和货币化的相对早期阶段,需要不断投资,但依然可以看到它们巨大的市场和增长潜力。年报数据显示,2019年,超过5.8亿用户使用了58同城移动应用程序,比2018年增长了11.4%。

  但是,58同城的发展仍未能超越市场前进的速度。随着移动互联网全面普及,流量向手机端聚拢,PC端流量天花板逐渐触顶,58同城的商业模式遭受到了重大挑战和质疑,同时各市场竞争压力巨大,房产业务及招聘业务市场份额被瓜分。

  在房产领域,链家、贝壳、我爱我家、自如等企业以提供真实房源、链接上下游为核心优势,迅速抢占市场。而58同城网站上充满了“二手贩子”“黑中介”发布的房源信息,虚假信息一直是58同城难以避开的弊病。由于这些问题一直未得到有效解决,导致用户目前对58同城的印象逐渐变为效率低、骗子多、虚假信息满屏。在这一点上,58同城无法与主打真实房源的对手同台竞争。

  另外在招聘领域,垂直招聘类网站近年来如雨后春笋般出现,例如拉钩网、Boss直聘、前程无忧、智联招聘等,以及社交招聘应用脉脉均成为58同城的强劲对手。

  对于58同城为未来发展,国元国际发布研报表示,当前受疫情影响,宏观经济下行压力加大,预计公司2020年总体收入增速或显著下降,同时新兴业务持续投入对公司盈利能力产生负面影响。但结合公司在手现金充足,核心业务保持稳定,能够支撑公司发展新兴业务综合考虑,认为公司目前处于低谷转型阶段,需持续跟踪新业务发展情况。

(文章来源:中国基金报)