晨会精华:市场向好大逻辑并未发生变化

时间:2020-09-08 10:27:42   来源 网络   作者:网络

  周一,A股三大指数集体下挫,上证指数失守3300点关口,创业板指跌逾3%。业内人士表示,市场调整属于情绪调整的结果。接下来,短期市场大概率仍会宽幅震荡,盈利驱动将成为年底前市场的主线。

  展望后市,申万宏源首席市场分析师桂浩明表示,部分品种投机氛围较浓,一定程度上分流了市场的资金,对整个市场的平稳走势带来一定的负面冲击。

  川财证券研究所所长陈雳表示,年初以来,以消费、医药为代表的部分个股存在高估嫌疑,短期价格上涨已经偏离基本面,存在回调需求。

  安信证券强调,近期美股下跌大概率是常规回调,不是牛转熊。全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优,A股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏,美股大跌无碍A股中期趋势。

  国泰君安证券分析指出,盈利端支撑A股难以跌破震荡区间下沿,但考虑到A股当前的估值及结构特征,向上突破区间上沿难度也较大。震荡抱周期,逢跌加科技。从盈利修复和低风险特征思路出发,核心集中在顺周期与消费风格中,逢跌加科技。

  国盛证券策略张启尧团队认为,当前外部风险已非主要矛盾,宏观流动性也不会系统性收紧,同时以公募基金为主导的机构增量持续入市,在流动性充裕背景下,市场向好的大逻辑并未发生变化。

  纯达基金认为,短期市场对外部消息面的反应趋于钝化,宏观经济继续复苏的趋势也被市场所充分预期,近期A股陷入调整更多是内在因素所致。具体来看,部分投资者对于流动性边际收敛的担忧,以及市场估值结构性分化的加剧,可能是当前影响A股市场运行的主导因素。整体而言,短中期A股市场在指数层面的走势,仍需关注经济的复苏进程以及货币流动性环境的进一步走向。

  行业配置方面,招商证券策略团队认为,A股自7月以来风格趋于均衡,未来经济复苏相关领域可能迎来更好表现。顺周期领域的业绩均在不同程度改善,科技领域的消费电子、电动智能汽车也会在三季度开启复苏周期。增长估值性价比将再度成为投资者考量的关键。

  聚鸣投资认为,A股市场在经过一轮长时间的上涨后,正在进入盘整期,一些顺周期的行业,在需求端方面表现仍然较好。特别是由于海外疫情风险一直未能解除,国内制造业龙头企业的全球份额也在提升,整体景气度较高。在此背景下,现阶段除了精选个股持有外,也应该向顺周期的机械、汽车零部件、化工等行业切换,并逐步增加对军工等行业基本面研究和配置比重。整体而言,在当前的市场运行格局下,顺周期板块的投资机会值得重点关注。

  华夏基金认为,当前流动性趋势性拐点并未到来,内外需处于共振向上阶段,盈利驱动将成为年底前市场的主线。投资方向上,随着经济和商品价格修复,建材、化工等顺周期板块存在捕捉阶段性超额收益的机会,部分供给受限的涨价品种也有望受益;高估值板块在回调过程中下行有底,在调整中以中长期视角关注产业趋势清晰的新能源车、云计算、电子和军工等方向。

(文章来源:东方财富研究中心)